资料来源：中国基金新闻 [简介]中国和外国机构：中国的经济继续愈合，牛市的模式没有改变！美国经济陷入了由政策不确定性驱动的负面周期 中国基金新闻记者郭文顿 [编辑注]每个月初，中国基金新闻邀请中国和外国金融机构的代表分享他们对全球经济和重大事件的审查和判断。我希望他们的观点的碰撞能够激发所有人的灵感。 美国特朗普政府已经启动了一个多月的“奖励关税”，全球房地产定价的逻辑也发生了变化。投资者应该如何解决他们的资产提供？在这方面，中国基金新闻的一名记者采访了五个中国和外国机构，包括国际卫生公司国际卫生部首席经济学家，亚洲投资策略主管刘·贾（Liu Jia）和德意志银行国际私人公司HSBC全球私人银行和财富管理首席投资总监Kuang Zheng的Ate银行部，Hong Hao，Bose Gulting Bund Co.固定收益部（International Co. Co，Ltd. ICBC International首席经济学家Cheng Shi 德意志银行国际私人银行部亚洲投资战略主管Liu Jia 著名的经济学家洪霍 汇丰全球私人银行和财富管理中国首席投资总监kuangzheng Bose Fund（International）有限公司固定收入部副局长Lu Li。 他们说，地缘政治不确定性使全球经济变得更疲软。在中期和长期期间，将资金返还给非美国经济体是重新平衡全球经济和金融体系的愉快的。中国中期牛市的模式没有改变，市场将重返正常的升值过程。 牛市没有Changed 中国基金新闻：如何审查中国目前的经济复苏？实现目标增长的主要支持和主要风险是什么？ Cheng Shi：中国的经济继续愈合和改善。随着国内和国际环境的复杂性和变化，经济运营稳定并增加了内部动力。 中国的经济是大海，而不是一个小湖。面对外部环境和分阶段苦难的风暴，中国的经济表现出强大的稳定性和潜力，基于工业系统，庞大的国内需求市场，丰富的人力资本以及持续增强的科学和技术能力。包括更积极的财政政策，中等宽松的财务环境以及持续的股息改革和开放，它为实现年度目标增长提供了稳定的支持和延长势头，即“约5％”。 Liu Jia：目前，国内需求仍在继续消失R，但与外国相关的行业受到关税的高度影响。政策支持预计将在第二季度显着加强。 中国的基金新闻：关于皇家元的中长期的预测是什么？ 刘贾（Liu Jia）：中国的过度贸易将保持高水平，预计海外的中等和长期基金将流入Stockchina的市场和债券市场，而RMB将在中期和长期内保持稳定。 Cheng Shi：RMB汇率将显示出一般的稳定和对容器和长期的略微欣赏。首先，中国的经济基础继续改善，为汇率提供了稳定的支持；其次，中国和外国金融政策倾向于立即松散，这将有助于减轻中国与美国之间利率差距的粘附造成的压力，并延迟跨境稳定，RMB国际化的过程得到了加速，从而增强了市场信心。中国基金新闻：如何影响中国股票市场的全球供应链重建？投资者应该如何确定其行业的提供？ Cheng Shi：近年来，中国通过积极调整经济结构和出口结构，从而占据了美国单一市场的影响。 中国的股票市场量逐渐恢复正常，这意味着自4月初以来的高阶段波动率已经结束，中国股市也将重新恢复从今年年初开始调节升值的正常过程。 系统风险的风险为中国股市提供了一个很好的购买窗口。 5月初，特朗普的关税政策被分阶段，提高美联储利率，加强元和香港的期望，以及许多中国的经济数据继续改善，中国股票市场可能会继续反弹，以及中期牛市的模式Kethas没有改变。建议注意具有新生产率质量主要特征并符合新中国舞台发展模型的行业。 正确：继续对高质量增长和深层股票保持乐观，包括独立的现代技术，“ AI+”，支持的内源消费部门，股息资产等 美国的经济已经陷入了负面的周期 中国基金新闻：美联储的利率发出了哪些重要信号？您对美联储未来财务政策方向的前景是什么？ Cheng Shi：美联储董事长鲍威尔发出了明显的鹰派信号，他的主要目的是阻碍通货膨胀期望的不断上升的势头，并避免在长期通货膨胀螺旋中脱颖而出。 市场再次审查通货膨胀风险。美国GDP在第一季度记录了负增长，表明T帽子关税干扰开始拖延经济增长。鲍威尔还承认，就业和通货膨胀风险正在上升。 更重要的是，当前的美国经济陷入了由政策不确定性驱动的负面周期中：政策限制 - 骚乱的期望​​ - 经济压力。在这种背景下，美联储面临双重挑战 - 它不仅应该稳定通货膨胀的期望，而且还忽略了增长发展的风险。当前，经济的关键指标略有削弱，外部环境变得更加复杂，使美联储的NA窗口狭窄，可以“看到变更”。预计美联储将在6月初开始利率，并且可以在全年75点至100点获得3至4倍的利率。 Liu Jia：预计美联储将在今年的四年季度开始降低利率，并在明年3月3日降低利率，总OF 75分。 纠正：预计美联储将在今年6月，9月和12月将利率降低25点，并在2026年保持不变。如果5月的工作数据没有表现出弱点的迹象，则美联储可能会维持6月在6月没有改变的利率。 中国的基金新闻：“债务化”会继续吗？ Cheng Shi：过去，美元依靠政策和全球信托制度，并成为国际金融市场的“避风港主持人”。但是，在政策不确定性的支持下，财政缺陷的持续扩展以及财务政策运营空间有限，美元管理的系统面临市场重新评估。 同时，全球成极化的趋势变得越来越明显，这不仅反映了机构层面的重建，而且还标志着到全球经济重点的结构转移。但是，美元的主导地位将在短期内仍然很难完全替换。 如果美元继续减少未来，可能取决于三个联系人：联邦财务政策，维持美国财政政策政策，以及美国政策的高度不确定性是否继续。 Luri：从美元资产中删除资金实际上是近年来资金流的玻璃或回报。总体而言，全球投资者减少美元处理和美元资产的叙述的主要叙述正在发展，并且仍处于趋势的早期阶段。在互联网泡沫爆炸期间，最终的系统减少发生了。多年来，通常会计算出类似趋势的开发和返回时间的范围。目前，全球投资者仍然有很大的空间，并且需要规范全球所有权和外汇。 Liu Jia：美国经济增长的放缓和可能的利率破坏了美联储SA Pagtatapos Ng TaonAy bababa sa dolyar ng我们。 Inaasahang tumaas ang Euro SA 1.18 Sa Marso sa sunod na taon，Ang yen ay tumataas sa 135 Laban Sa dolyar ng estados unidos。 更正：虽然投资者将资金从美国物业旋转到其他地区，而且美元的货币（例如日元和瑞士法郎）超过了美元的安全功能，但美元将面临下降压力，因此我们对美元的看法从中性到弱化的货币降低。 “ Ibenta ang Estados Unidos，购买亚洲” Ay Maaaring Magpatuloy 中国基金新闻：美国股票，债券和外交交易所“三杀”，资金已从美元资产中转移到亚洲。 paano ito makakaapekto sa pandaigdigang ekonomiya？ Hong Hao：Ang Mga资产在Ang Mga Pondo Ay Bumalik Sa Asya，Na Mapapalakas Ang Mga Mga Presyo Ng Asyano和货币汇率的短期内，在Ang Mga Pondo Ay Bumalik Sa Asya的Ang Mga资产NG Dolyar ng US Ay Naibenta，有助于提高当地资本市场的需求和信心。从长远来看，如果传统NG冲突仍在继续，它将防止全球供应链和跨境投资的稳定性，并且亚洲出口可能会再次受到影响。 对于美国而言，随着世界面临加强“承销”趋势并重新调节财务结构的风险，资本和财务障碍的流动将增加对经济缓慢的压力。通常，地缘政治不确定性将使全球经济减弱。 卢里（Luri）：自2022年以来，美国物业与美元实力和美国股票结合使用了高增长经济，高通货膨胀和高利率的相对强大的组合，形成了所谓的“美国例外主义”。受许多因素的影响，这种趋势最近逆转了。这将促进美国经济进入停滞的风险。全球金融和经济体系的影响，并对金融体系和活动产生赞赏真正的经济。 Cheng Shi：特朗普政府经常引入关税步骤不仅被全球贸易模式打断，而且削弱了美元财产的财产，这激发了一些国际资本，这些国际资本流入美国并转向具有低价值和相对稳定政策的亚洲市场。全球资本分配结构的结构趋向于变化和分散。在这种背景下，亚洲的战略立场得到了加速，这不仅是资本流量的重新平衡，而且还重新评估了“美元系统”。中国基金的新闻：“美国销售和购买亚洲”投资主题将继续吗？ 卢里（Luri）：近年来，亚洲经济体的贸易部门继续记录过多的贸易。超大贸易的很大一部分尚未修复，但以美元的形式投资了美元面额资产。考虑 - 作为相对较眼 - 欣赏美国的捕捉奥拉尔资产和特朗普政府带来的全球变化，美元和美元的不确定性大大增加。通常，无论是主动的还是被动的，亚洲投资者都需要继续调整其超额分配的美元资产并接触美国外汇。 洪霍：如果趋势可以进行取决于一些基本变量：一个是美国是否处于较大的后退；两者是亚洲国内需求是否能够真正接受出口并在驾驶中发挥作用。三是控制地缘政治风险。如果亚洲政策的协调强大，改革是进步的，并且区域合作加深了，则预计该趋势将继续下去。 中国基金新闻：改变定价全球财产的逻辑的关税冲击。投资者如何避免风险并占据相关的机会？ Liu Jia：在接下来的1到2个月中，经济关税政策的影响逐渐反映在宏数据中。在简短的M，投资者应采用防御方法来增加其投资组合中欧洲债券和欧洲股票的比例。在亚洲市场中，考虑添加相对较低的级别级别债券和日本国库券。在商品方面，考虑高端黄金。 卢里：预计今年市场波动将系统地增加，而多样化投资的重要性将更加强调。投资组合可能会增加流动性和一般风险预算的关注，从而在广泛的市场变化过程中预防土壤损失。 在投资策略方面，除了基于基础和价值观的分配外，可以进一步加强交易，重点关注流动性，市场情绪，政策周期波动和提前调整头寸等因素。 金融的官方帐户 24小时广播滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝（Sinafina）NCE）