当美联储在9月宣布的利率决定时，全球资本市场着重于转向美联储的金融政策，许多机构都向美联储的利率致意，对降低利率的期望仍在不断增强。 最近，CITIC Securities海外研究的联合主持分析师Li Chong在对《中国证券杂志》记者的独家访谈中说，如果美联储降低利率，将重新审视全球资本流程模式，并且预计新兴市场将从市场其他市场的机会开始，从而从市场上获得其余的机会。资本。目前，美联储更有可能在软经济降落的背景下预防降低利率。风险基金的资产与布局窗口结合，重点是对利率和OB敏感的领域的抓地力为全球重建流动性的流动性和工业趋势带来的投资机会。 9月的利率在线上 最近，全球资本市场在美联储的金融政策方向上的注意力不断上升，许多机构估计美联储在9月的利率，对降息利率降低的期望也增加了。 “如果美联储降低利率，最重要的是要回到美国通货膨胀数据政策和工作市场的两个主要目标。这两个指标的最新变化构成了9月份利息的基本兴趣的基本逻辑。” Li Chong说，从通货膨胀的角度来看，尽管从过去的5个月中，在4--5个月份中，降低了通货膨胀的可能性，但在4--5个月份中，降低了通货膨胀的可能性，但在通货膨胀率上造成了一致性，这是通货膨胀的限制，通货膨胀率是一致的，通货膨胀率是一致的。提前的利率。 Li Chong认为，工作市场的变化已成为一个主要变量，它推动了降低利率的期望。 8月份发布的数据非农业表明，美国的失业率上升了4.3％，有22,000个新工作岗位，明显低于市场预期。更明显的是，当7月份发布非农业数据时，美国劳工部将在5月份明显改变了5月的非农业数据，这直接提高了市场对削减利率的预期。 美联储董事长鲍威尔在8月在杰克逊厅全球中央银行年会上的讲话可能是一个重要的政策转变信号。这种讲话标志着鲍威尔从以前的中立“鹰派”转移到“鸽子”。 关于鲍威尔的讲话与前者之间的差异，李钟认为，有三种陈述特别关键：首先，鲍威尔显然对下坡风险提出了担忧工作市场；其次，鲍威尔（Powell）认为，一次关税带来的通货膨胀率一次，这简化了对通货膨胀的关注。第三，鲍威尔清楚地指出，有必要调整其政策立场，以便为9月的利率奠定基础。 基于当前的经济和政策数据信号，李钟预测，今年9月，10月和12月将降低25个基本利率，总共有3个。如果您明年继续降低利率，那么在决定在决定之前，仍需要在美国经济降低利率。太早判断明年的政策道路。 对新兴市场有利的承诺 美联储的降低率一直对全球市场的资本流量产生重要影响，国内投资者特别关心外国资本流入A股票还是香港股票市场。李钟说，回顾历史，美联储利益的削减是您的境界对香港的A股和股票有很大的支持，尤其是香港股票市场，这对流动性和利率更敏感，这通常在降低利率之外表现。 “从方向上，降低美联储的利率将对A共享和香港股票有利，但是在降低利率后，资金的流量仍必须遵循。” A股和香港股票。但是，目前A股和香港股票市场的独特利益可以增强其在国际资本中的吸引力。 自今年开始以来，A-Share和香港股票市场上的情绪一直在不断改善，与过去相比，理由继续有所改善。李钟说，如果美联储的利率仅降低了过去的边际提高流动性水平，那么此时，伴随着市场优化和国内基础，扣除美联储的利率可能会为A股票和香港股市带来更大的收益。目前对香港股票的欣赏是低水平的，同时，国内政策努力增加了两种吸引力的“政策 +升值”。 关于外国资本是否有任何现象在计划早期前进，李钟表示，即使是9月的美联储储备金也会增加利率降低，并且对默卡多的感性情感的最初反应也会出现，如果资金表明仍然可以遵循大尺寸的连续流量。随后的9月利率会议政策政策的《美联储指南》仍可以遵循。 风险资产正在布局窗口中出现 反对降低美联储的利率和全球流动性的重建利率的强烈期望，基本财产分配的逻辑经历了深刻的变化。李钟说各种利率插件对应于所有者的完全不同的绩效。投资者需要确定削减利率的类型，无论是预防降低的利率，还是在撤退的背景下降低的响应利率。 Li Chong认为，如果这是将降低的利率降低到软着陆状况，美国股票通常会表现更好。在按利率削减期望的发酵阶段，黄金的性能会更好；尽管在软着陆情况下，美国债券的价格相对有限，而全球风险所有权在积极的流动性下的总体表现良好。但是，如果在收缩情况下达到被动的被动率，则股权风险性能通常会差，而美国债券和黄金等安全性能将有所受益。 至于当前的市场环境，李钟认为这种削减速度更有可能y可以预防软地位上的降低速率，这是降落的，这意味着有望在更好的分配窗口中提供风险的特性。如果A-Share和香港股票市场可以为机会提供机会，那么仍然有必要注意政策指导，并伴随着降低美联储的利率。如果维护“双重”指南，则市场前景有点乐观。如果存在超出预期的“鹰派”信号，则如果这表明仅在一个小时后将降低利率暂停，则需要谨慎对待风险。 从投资者的角度来看，Li Chong建议采用动态分配方法。在柔和着陆的希望下，全球风险是重点，尤其是新兴市场，这些市场受益于改善流动性和Pinabing基金会。例如，对对香港的兴趣敏感和A共享的部门有望实现更好的性能驱动通过推动较低的融资和创新技术成本。 基于当前的经济和政策数据信号，Li Chong认为，在此阶段，我们必须专注于股票市场，尤其是具有合理价值和收入预期提高的领域，因为它仔细遵循了降低美联储利率的政策指导和经济数据的变化，并将方法修复到及时的方式。 通过强烈希望削减美联储率的希望，全球资本流程模式和定价财产的逻辑将被重新分配。在此过程中，A股票和香港股票市场提高了基础，低水平的认可和积极的政策支持预计将是全球资本分配的重要方向。 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）