债务和缺陷的上升。继续攻击美联储的自由。将近一个世纪的最激进关税政策。攻击这些因素会导致美国债务市场的干扰吗？不要事先得出结论。 特朗普返回白宫的早期，美国国库的债券遭受了各种冲击，但市场仍然表现出惊人的稳定，而英国，日本和其他国家的政府债券受到财政关注的打击。 今年到目前为止，10年期债券的收益率已经下降了一个百分点的三分之一以上，而美国债券已成为唯一一个主要的债券市场，收益率下降了。即使是不著名的财政部的30年债券也有更多的债券。在2025年，美国国债长期债券的收获率上升了约八％的百分点，而英国的增长近一半，近四分之三法国和日本的ntage高达一个百分点。 同时，自4月以来，美国债券市场的波动一直处于下降趋势，为三年来最低点的最低点带来了衡量美国债券市场波动率的基本指标。 华尔街资深人士和Yardeni Research的创始人说：“债券市场很平静。”在动荡的债券市场的后方以及财政和经济中未解决的苛刻性，美国国库市场“似乎是不寻常的稳定”。 Yardeni在1980年代领导“债券警察”一词，描述了在政府债券中出售债券的投资者，并迫使政府遵守该财政的纪律。尽管美国的农产品与特朗普大选相对较高，但今天的目标市场压力似乎不存在。 公平地说，经济是主要的市场推动力。最近几天，美国财政部的农产品已经下降了，有10岁的卡巴方舟自5月初以来，第一次下跌至4.17％，因为数据显示工作的增长很慢，甚至可以在8月证实，这不是周五发布的工作数据。它将为美联储本月提前固定利率打开一个窗口。 摩根大通投资管理公司（JPMorgan Investment Management）投资组合经理Priya Misra表示：“如果劳动力市场继续失​​去增长的动力，那么美国的债券可能会像今天一样继续。” Siya倾向于押注财政部的短期债券，这超出了财政部的长期债券。 投资者的满意度也会对债券市场产生影响。尽管这场危机正在缓慢烹饪，因为布里奇沃特（Bridgewater）创始人鲁伊·达利奥（Rui Dalio）预测的一些债券市场专家，但这并不是投资者第一次很难睡觉。 不可否认的是，市场上实际上有一些不安的迹象，美国财政部有30年的债券在其他政府债券的背后抓住“财政部的10岁高级”近十年来。 通货膨胀的五年替代品（这是对未来价格上涨期望的衡量标准的市场指标）最近已增加到两个高年级，而战略性的Goldma可以将ITN Sachs视为对美联储和独立实施金融政策的能力的疑问。 也可以在其他市场（例如股市和商品市场）中看到对美联储自由的担忧。但总的来说，例如，至少在今天，美国债券投资者不愿意发送任何警告标志，赋予特朗普管理层，旨在减少10年收益率作为其政策目的。 其他支持力量也在起作用。从财政上讲，关税收入（今年约3000亿美元）有助于填补一些预算差距，但是目前讨论了这些关税的合法性，而最终收入水平可能会改变甚至拒绝，而经济战争的增长也可能会发生变化是沉默的经济学。但是，当今风险溢价已经达到了很高的水平，表明该市场被认为是至少一定程度的关注点。尽管通货膨胀率仍然很高，但几乎没有不受控制的迹象。 在债务管理方面，金融部长斯科特·贝特（Scott Bete）表示，如果消费者稀缺，它将限制释放长期债券债券，并可能使用其他工具为收益率设定底线。同时，声称外国资本已经从美国的财产中逃离了，但数据中尚未确认，表明尽管其他市场的前景相对脆弱，对美国债券的需求仍然很强。 Yardeni说：“美国就像倒塌的Komunadad中最好的房子。现在，我们仍然被视为安全的庇护所。” 这种观点是，美国的前景即使许多挑战甚至比大多数国家都更好，它有助于解释为什么5％成为30英寸的上限美国旧的美国财政收获，这也解释了为什么长期结束在短期末时不会改变。 在特朗普表示烧毁美联储董事丽莎·库克（Lisa Cook）之后，上个月的收益差距五年零30年。库克因缺乏总统将其从办公室撤离的权力而对特朗普提起诉讼。司法部周四发起了刑事调查，他的律师说这些指控是错误的。 特朗普对强迫鲍威尔·托恩（Powell Towhen）的规定施加了毫无戒心的压力，外界越来越担心美联储将由于政治因素而降低利率，这将激发未来的通货膨胀风险。 皮姆科（Pimco）高级投资组合经理迈克尔·库德兹尔（Michael Cudzil）表示，随着市场开始询问美联储的自由，“债券市场可能会看到更高的高级成熟度和更陡峭的收益曲线。”他说，PIMCO继续在美国10年的债券中持有五年的时间。尽管有这些冲击，但白宫饲料的持续压力并未引起债券投资者的重大干扰。利率互换表明，美联储的商人预计在未来12个月中的利率降低了约1.3％，至接近3％，这一水平应将政策视为中立。换句话说，到目前为止，投资者尚未考虑过多的联邦政策。 市场上的许多人都怀疑法院将删除特朗普的烹饪厨师，并认为美联储可以承受对其独立性的其他攻击。尽管特朗普可以将同样立场的亲湖官员分配给他，但企业家并不认为这些官员可以做很多事情。 前纽约美联储主席威廉·达德利（William Dudley）周四表示：“市场正在极大地刺激它。” “思考总统市场可能太粗心了，无法试图影响财务政策。但是还为时过早地判断这件事将如何形成。 下一步是放松的数量？ EURIZON SLJ帽Ital首席执行官斯蒂芬·詹（Stephen Jen）表示，世界债务如此之高，以至于政府需要中央银行将利率保持在控制债务偿还成本的较低水平，这在财政和金融政策之间爆炸。斯蒂芬·詹（Stephen Jen）说，白宫可以推动美联储重新启动购买债券，尤其是长期债券，以减少借贷成本（QE）。 詹恩说：“下一个压力可能会陷入量化宽松，如果我是特朗普政府，我将迫使美联储考虑重新收养。” 皮姆科（Pimco）的库德兹尔（Cudzil）表示，美联储还可以重新投资抵押贷款安全安全，以减轻房地产市场的压力。目前，美联储进行了大量收紧，最多允许50亿美元的国库券和350亿美元的抵押债务，而无需每月投资。 对于Yardeni，在美国债券市场可能会持续多长时间，还有待观察。购买美联储债券和调整的潜在危险发布计划的国库将是一项明智的措施。除非政客削减支出和增加税收以纠正美国财政方舟，否则投资者可以以他们熟悉的方式（即通过市场）表达他们的不愉快性。 Yardeni说：“债券警惕性出现在欧洲和日本。” “他们在那里，还不在这里。也许这会尽快改变。” 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）